Futuros del Café - Análisis semanal del mercado (Semana 39 / 2026)
Situación del contrato
La semana 39 mostró un comportamiento más estable que la anterior, aunque con una elevada sensibilidad de los precios a las noticias sobre oferta, existencias y condiciones de producción. Tanto el Robusta como el Arábica comenzaron la semana con descensos, marcaron mínimos a mitad de semana y recuperaron posiciones durante las últimas sesiones.
En el caso del Robusta, el contrato comenzó la semana en 3.337 dólares por tonelada y terminó en 3.342 dólares, lo que supone una variación semanal prácticamente plana, del +0,15 %. El máximo de la semana se produjo el viernes, mientras que el mínimo se registró el martes, en 3.260 dólares.
La trayectoria diaria refleja claramente la volatilidad del periodo: el Robusta pasó de 3.337 dólares el lunes a 3.260 el martes, recuperó hasta 3.317 el miércoles, volvió a retroceder a 3.290 el jueves y finalmente cerró en 3.342 dólares el viernes.
El Arábica presentó una evolución algo más positiva. El contrato comenzó la semana en 276,40 centavos de dólar por libra y terminó en 278,60, con una subida semanal del 0,80 %. El mínimo se alcanzó el martes, en 272,30 centavos, mientras que el máximo correspondió al viernes.
La recuperación del Arábica durante la segunda mitad de la semana permitió recuperar buena parte de las pérdidas iniciales. El contrato llegó a situarse por debajo de 275 centavos y terminó nuevamente cerca de los 280 centavos por libra.
Factores fundamentales
La oferta brasileña continúa pesando sobre el mercado
Brasil continúa siendo uno de los principales elementos de presión sobre las cotizaciones internacionales. El fuerte ritmo de exportaciones registrado durante agosto y la llegada progresiva de café de la nueva cosecha están aumentando la disponibilidad física en el mercado internacional.
El récord de exportaciones brasileñas registrado en agosto ha cambiado parcialmente la percepción del mercado. Después de varios meses en los que la escasez relativa de café disponible había contribuido a mantener los precios elevados, ahora los operadores disponen de una mayor referencia sobre la capacidad de Brasil para abastecer al mercado.
La situación es especialmente relevante para el Robusta y el Conilon, segmentos en los que Brasil ha incrementado notablemente su presencia exportadora durante 2026.
Las existencias certificadas recuperan terreno
Otro elemento que está ganando importancia es la evolución de las existencias certificadas de Arábica en Nueva York. Los inventarios, que habían caído hasta niveles históricamente reducidos, han comenzado a recuperarse con la llegada de nuevos lotes, especialmente procedentes de Brasil.
Durante la semana las existencias certificadas alcanzaron aproximadamente los 247.900 sacos, después de incorporar nuevos lotes al sistema de certificación. Aunque el nivel continúa siendo bajo desde una perspectiva histórica, la dirección del movimiento es significativa.
La reconstrucción de inventarios reduce parcialmente la preocupación por una escasez inmediata de café certificado y puede limitar la capacidad de los futuros para mantener las cotizaciones en niveles elevados.
El mercado sigue pendiente de la próxima cosecha
Las perspectivas de oferta para las próximas campañas continúan siendo uno de los principales factores que condicionan el comportamiento de los precios. La recuperación de la producción brasileña y la mayor disponibilidad esperada están compensando parcialmente los riesgos asociados al clima.
Al mismo tiempo, el mercado mantiene la atención sobre Vietnam y otros grandes productores de Robusta. Cualquier alteración importante de las condiciones meteorológicas podría volver a introducir volatilidad, especialmente si coincide con un periodo de inventarios todavía reducidos.
Robusta: estabilización después de la corrección
El Robusta consiguió frenar durante esta semana la trayectoria descendente observada en las últimas sesiones. Sin embargo, la recuperación fue limitada y el contrato continúa negociándose por debajo de los 3.500 dólares por tonelada.
La caída hasta los 3.260 dólares del martes puso de manifiesto la presión existente sobre el contrato. A partir de ese momento, el mercado consiguió recuperar progresivamente posiciones hasta cerrar el viernes en 3.342 dólares.
La zona de 3.300-3.400 dólares por tonelada vuelve a adquirir importancia. Una consolidación en este rango podría indicar que el mercado está buscando un nuevo equilibrio entre una oferta más abundante y unos inventarios que todavía no son elevados.
La recuperación del viernes es positiva desde el punto de vista de la estabilización, aunque todavía no supone una señal suficiente para considerar iniciada una nueva fase alcista.
Arábica: recuperación desde los mínimos
El Arábica fue el contrato que mostró una mayor recuperación durante la segunda mitad de la semana. Después de comenzar en 276,40 centavos y caer hasta 272,30 el martes, el mercado consiguió recuperar terreno durante las sesiones posteriores.
El cierre del viernes en 278,60 centavos por libra deja al contrato nuevamente cerca de la referencia psicológica de 280 centavos. Esta zona será especialmente importante durante las próximas sesiones.
La evolución semanal confirma que, aunque existe presión derivada de la mejora de las perspectivas de oferta, todavía aparecen compradores cuando los precios se aproximan a niveles inferiores. El mercado sigue, por tanto, buscando un equilibrio entre las expectativas de mayor producción y los riesgos climáticos.
Impacto en la industria y el consumidor
Para los tostadores, la estabilización de esta semana ofrece un escenario algo menos agresivo que el observado durante la fase de corrección anterior. La mayor disponibilidad de café brasileño y la recuperación de los inventarios pueden facilitar progresivamente la planificación de compras y coberturas.
El crecimiento de la oferta de Robusta también amplía las posibilidades de formulación para determinados blends y productos de gran consumo. Esto puede adquirir especial relevancia si las diferencias de precio entre Arábica y Robusta continúan siendo suficientemente amplias para favorecer una mayor utilización del segundo.
Para el consumidor final, sin embargo, los movimientos registrados esta semana todavía tienen un impacto limitado. Los precios minoristas incorporan compras realizadas con anterioridad y otros costes que no evolucionan al mismo ritmo que los futuros internacionales.
Escenario probable
La semana 39 deja un mercado más equilibrado que el observado durante la corrección anterior. Ambos contratos terminaron ligeramente por encima del nivel de apertura, pero lo hicieron después de registrar descensos importantes durante las primeras sesiones.
El escenario actual puede definirse como de consolidación lateral con recuperación al cierre. La oferta brasileña continúa ejerciendo presión sobre los precios, mientras que la recuperación de las existencias certificadas reduce parte de la tensión que había caracterizado al mercado.
No obstante, los niveles actuales también muestran que todavía existe demanda cuando las cotizaciones se aproximan a zonas consideradas atractivas por los operadores. La evolución del dólar, los flujos de exportación y las condiciones meteorológicas seguirán siendo elementos determinantes para definir el próximo movimiento.
Para la próxima semana habrá que vigilar especialmente:
- Robusta: comportamiento de la zona de 3.300-3.400 dólares por tonelada.
- Robusta: posible recuperación de los 3.500 dólares.
- Arábica: capacidad para consolidarse por encima de 280 centavos por libra.
- Arábica: posible nuevo test de la zona de 272-275 centavos.
- Existencias ICE: evolución de la recuperación de los inventarios certificados.
- Brasil: ritmo de exportaciones y llegada de nuevos lotes de la cosecha 2026.
- Vietnam: condiciones meteorológicas y perspectivas para la próxima cosecha de Robusta.
En conjunto, la semana 39 no modifica todavía el escenario de fondo, pero sí muestra una pausa en la corrección. La oferta creciente limita el potencial alcista, mientras que los niveles alcanzados durante la semana parecen generar cierta respuesta compradora.
El comportamiento de los próximos días será especialmente importante para determinar si esta recuperación se consolida o si se trata únicamente de un rebote técnico dentro de una fase de mayor presión sobre los precios.
Comentario editorial elaborado a partir de la evolución pública de los mercados internacionales del café. Este análisis tiene carácter informativo y no constituye recomendación de inversión.
Redacción MundoDelCafe.com - Sección Mercados